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[1] 如无特别说明，本文数据均截至2018年7月6日。1.2 预计A股非金融PE（TTM）不会跌破05年熊市20x估值底预计当前名义GDP回落幅度明显小于11年，与05年情况大体相当，盈利持续性则优于11年和05年，预计估值不会跌破05年熊市20x估值底。盈利是否具有可持续性是估值能否维持在当前水平的核心决定因素。当前经济增长有一定韧性，预计名义GDP增速有所回落但幅度会明显小于11年，与05年情况大体相当，但供给侧改革后产能过剩已基本出清，当前盈利可持续性更强。11年估值底时期利率水平3.4%，与当前相差不大， 05年利率快速下降，至05年7月进入年内估值次低点，彼时利率水平也为3.4%，与当前相差不大。利率差异不大的情况下，盈利增速变化是决定估值水平的核心因素。因此05年实际GDP虽然加速，但因04年经济过热时国家出台了较为严厉的宏观调控措施，投资和通胀快速下行，名义GDP增速从04Q3的18.6%回落到05Q3的14.8%，一年内下降超4个百分点，回落幅度较大；09-10年四万亿投资落地后，11年则开始进入长达数年的产能过剩阶段，名义GDP和实际GDP增速在11Q4断崖式下滑，名义GDP增速从11Q3的19.5%降至12Q3的9.2%，一年内下降超10个百分点。当前实际GDP和名义GDP增速均有韧性，虽然会有所回落，但当前已度过产能过剩拐点，预计名义GDP回落幅度小于05年和11年，当前盈利具有可持续性。

也许正是意识到了这一点，许龙也表示，“未来会进行系统优化升级，开设直营门店是比较简单的事情，但背后从汽车的下单到客户提车的流程，风控系统搭建等这些内容的优化改造是更重要的。”责任编辑：杨群[观察者网综合报道]贸易战疑云尚未出现任何散去的迹象，美国又开始大张旗鼓搅动中东局势。

渣打银行：美元被高估，做多黄金极具吸引力；①渣打银行表示，压低黄金价格的是美元的弹性和股市的反弹，但目前是建立黄金多头头寸的极佳环境。该行相信债务危机即将来临，尽管临界点很难预测；②该行认为美元被高估了，美元兑一篮子货币最终将走低。今年一季度全球经济增长引发了巨大担忧，这在某种程度上阻碍了一些对增长更为敏感的新兴市场货币的表现，暂时助推了美元的避险需求。

《加德满都邮报》称，奥利当天表示，他对中国的访问进一步加强两国在跨境铁路与公路连通等广泛领域的友好双边合作。他说，尼中两国已经为铁路、能源、交通、基础设施建设、旅游等领域的协议制定“长期经济援助草案”。在奥利第二次以总理身份的访华之旅中，除北京外，他还访问了西藏拉萨市。奥利24日提到，尼中签署的关于连接铁路的协议是他此次访问最重要的文件。《今日印度》24日称，中尼两国签署了谅解备忘录，计划通过喜马拉雅山地区，修建连接西藏日喀则市与加德满都的跨境铁路。奥利说，这一跨境铁路项目能够推动尼泊尔加强与中国的连接，不过他没有透露该项目的细节。《今日印度》分析称，这是奥利在2016年短暂任总理期间与中国签署过境贸易协议后的第二项重大措施，“旨在减少尼泊尔对从印度进口商品的依赖”。

据国铁集团方面介绍，京港高铁是我国“八纵八横”高速铁路网中的重要“一纵”。此次开通的商合段，北端在商丘与徐州至兰州高铁衔接，中端在阜阳与同步开通的郑州至阜阳高铁交会，南端在合肥与合宁高铁、合福高铁、合蚌高铁、合武高铁连通。京港高铁商合段的建成通车，将进一步完善中部地区高速铁路网络，极大缩短沿线城市间时空距离，进一步便利沿线人民群众出行，密切皖北地区与省会间及豫皖两省间的联系，对助力皖北地区脱贫攻坚，推动中部崛起国家战略的实施，具有十分重要的意义。

②这是因为基本面的改善往往会在强劲的流动性增长后随之而来，并将建立一个良性的市场价格和基本面之间的反馈循环；因此，市场普遍的谨慎反而暗示市场将进一步上涨。加拿大帝国商业银行：日本央行加码宽松的障碍将非常高；①日本央行行长黑田东彦今日表示，央行可以继续保持宽松，若通胀动能消退，可以考虑额外宽松。但加拿大帝国商业银行认为，虽然日本消费税上调的威胁可能不如之前大，但在实施时经济仍可能受到冲击；