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4.4 熊市底部政策底和估值底往往领先股价底，经济底最为滞后通过回溯01-05年熊市、08年熊市和10-14年熊市底部，得到如下启示：1）政策底往往领先于股价底。过往三次熊市政策底基本均领先于股价底，领先时间在1周~1个半月不等。2）估值底往往领先于股价底。08年快熊时期较为特殊，股市在四万亿刺激下进入V型大反转，估值底和股价底同步，四万亿迅速改变了盈利预期，投资者预期中的盈利已经见底，所以估值底和股价底一致，而而01-05年熊市和10-14年熊市均为慢熊，估值底领先于股价底，背后逻辑是由于盈利负增长，股价依然缓慢下跌，但股价下跌慢于盈利下跌幅度，所以最终估值不跌反升，估值底领先于盈利底。反观本轮A股，2016年以来中国渡过产能周期拐点，企业盈利今后两年出现负增长概率较小，因此估值底大概率同步于股价底。

疑问四王正军为何以故意伤害罪定性？经汉中中院审查，从该案起因及案发过程来看，案件系邻里之间因琐事引发；案发当天，被告人王正军是在汪秀萍先持扁铁打伤其头面部并流血后，才临时起意从现场捡拾木棒击打汪秀萍头部一棒，致汪倒地后，再没有继续实施加害行为。故原审判决支持公诉机关指控被告人王正军的行为构成故意伤害罪，适用法律正确。王正军的行为不符合故意杀人罪犯罪构成，不能以故意杀人罪定性。

健康损害责任由谁举证？记者调查发现，租客检测出屋内的甲醛超标后，想要获得长租公寓经营者的赔偿并非易事，即使是进入了诉讼程序，诉讼请求也并非一定会得到支持。记者从中国裁判文书网上获悉，2015年，任女士和丈夫在自如租住的公寓生活一段时间后，被确诊为急性髓系白血病（M4型），不得不将6个月的胎儿引产。任女士委托专业机构对房屋进行空气质量检测后发现，房间内甲醛和TVOC的浓度超过GB/T18883-2002《室内空气质量标准》标准值。其中，甲醛标准值应该≤0.10，检测结果为0.13。总挥发性有机化合物TVOC标准值为≤0.60，检测结果是0.72。

（1）整体涨跌幅历次熊市整体跌幅都比较大，本轮熊市跌幅已达到10-14年熊市水平相当，但弱于01-05年和08年熊市。01-05年熊市、08年熊市和10-14年熊市上证综指最大跌幅分别为-55%、-72%和-43%，15年6月至今，上证综指跌幅为-46%，已达到10-14年熊市水平，但比01-05年熊市和08年熊市仍要小一些。从全部个股涨跌幅中位数来看，15年6月至今，全部A股涨跌幅中位数达到-55%，明显超过10-14年熊市时-27%的水平。

那么，如果各方不能完全相互信任，那应该如何摆脱安全困境呢？在个体层面上，有一个解决方案涉及托马斯·霍布斯（Thomas Hobbes）所称的“利维坦”。这一概念的关键是，人们聚集在一起，然后说：“看，既然我们无法完全相互信任，那我们就建立一个独立的管理系统吧——相当于某种裁判——以垄断性地合法使用武力。通过用等级制取代无政府状态，我们也可以用法律和秩序来取代持续的伤害威胁。”霍布斯并不认为这种情况在历史上发生过，只是这种困境能证明国家的存在是正当的。按史迪芬·平克（Steven Pinker）的说法，“利维坦”是近几个世纪来暴力减少的主要原因之一。

20日，龙头房企万科正式发布其北方区域最大的养老社区北京随园养老中心。这个养老中心整体规划7栋楼，共700余张床位，是北京市场上少见的大体量政企合作类养老项目。万科集团高级副总裁、北方区域本部首席执行官刘肖。尽管是房地产企业，但万科的养老业务多以运营为主、提供服务，而非买地-卖房的开发模式。以此次的北京随园养老中心为例，北京万科养老合伙人张银表示，万科只参与二次装修和运营，土地以及房屋均由房山区政府提供。