yiqicao17c@gmail.com

中房报记者 高拯坤 | 北京报道曾在北京土拍市场上引起轩然大波的华嘉胡同地块，再次引发市场关注，矛头直指负责项目一期开发和二期开发的北京华融基础设施投资有限公司（以下简称“华融基础”）。事情起于6年前，位于该地块的王府仓胡同10号院采取回迁安置、外迁现房和货币补偿三种方式完成拆迁。同时，西城区住建委下拨回龙观“融泽嘉园”一期定向安置房，满足被拆迁困难居民提出的额外申购要求。这一过程中，华融基础负责资料的收集报送。

通胀压力：“本币贬值-通胀-被迫加息-基本面下行”的恶性循环在阿根廷、土耳其、俄罗斯较为明显，在中国并非如此。如前所述，理论上而言，强美元背景下新兴市场本币贬值，可能导致输入性通胀，在通胀压力的背景下，本国央行可能不得不通过加息来应对。而我们分析2000年以来的一国汇率和通胀的相关性，发现“本币贬值-本国通胀上升”的传导路径并非在所有新兴市场经济体成立，即本币贬值在部分经济并不推升通胀。进一步分析2000年以来的各国汇率和政策利率的相关性发现，本币贬值导致本国通胀上升的经济体，往往会采用加息来应对，其中阿根廷、土耳其、俄罗斯传导尤为明显。而在中国、泰国、墨西哥、捷克、匈牙利、波兰，本币贬值并不必然导致通胀，进而央行也不必然加息。

诚然，我国REITs发展距离成熟市场还有着一定差距，在发行方式、配套政策、市场流动性、管理能力及产品属性等诸多方面亟待提高和改善。但过去数年类REITs实践积累了交易设计与商业运营领域的经验，通过双SPV架构实现不动产价值的份额化、证券化，为REITs发展奠定很好的理论和法律结构基础，在当前税收制度和法规环境下创设了合理有效交易结构。与此同时，类REITs为市场普及了基于净运营收入（NOI）、运营净现金流（FFO）等商业运营收益测算及商业地产价值评估逻辑，有利于推动我国投资人逐步重视基础资产、识别资产价值，这为未来REITs发行实现脱离主体资信或增信，走上市场化道路做好了准备。

REITs与资产证券化的微观价值在于企业盘活存量资产、降低财务杠杆，宏观价值在于社会优化资源配置、提高不动产资产流动性，有助于防范系统性金融风险。REITs服务的对象，不局限于传统房地产企业，而是涵盖了各类持有商业地产、基础设施和其他不动产的企业、公司与金融机构。REITs能够服务于产业、物流、医疗、环保等板块，并为国家PPP战略提供更广泛的资金来源，有利于增加社会资本对住房租赁、长租公寓等重点项目领域的参与。

“房贷利率可以通过加点来调控，短期内房贷利率的快速下调不太可能，但此次的下调是一个信号，未来要关注利率下降的幅度与频率，将会左右楼市走向。”深圳中原董事总经理邓叔伦表示。诸葛找房数据研究中心分析师国仕英则指出，此次5年期的LPR虽然下调0.05个百分点，但对房地产市场影响并不大，部分政府或银行有可能会上调加点基数，临近年底，银行放贷额度基本已经用完，加之房地产市场仍处于高压态势并未放松，此次LPR下调并不会并不会对房地产市场有较大影响。虽然LPR下调基点是利好因素，节约购房成本，但就目前形势来看，并不会对房地产有较大影响。

“很多人说，这不就是刷脸支付的产品吗，其实它不仅能完成刷脸支付，更是一个小程序生态的融合。”孔鲁宁表示，“当刷完脸支付时，其实用户在里面可以获取很多的东西，比如有小程序信息的一些推送，提示用户消费了什么，能方便用户在小程序获取服务。”“表面看起来，它其实是一次刷脸支付，但它最核心的价值就是让你有一次和景区的小程序发生加载程序的机会，这是工具推出的一个非常重要的目的。”孔鲁宁如是说。